文丨泰罗
3月20日，光伏概念股表现强势，上能电气、首航新能、锦浪科技、禾迈股份、德业股份、等都在纷纷上涨。
消息面上，据报道，企业回应（TSLA.US）计划采购中国光伏设备称确有此事。
近期关于光伏的讨论越来越热，尤其是太空光伏，作为万亿级市场，不少公司正加快布局。就比如晶科能源、天合光能、钧达股份、东方日升、乾照光电等。
举例来说，晶科能源作为光伏组件龙头，提出了“Solar All Universe”的长远目标，明确表示将布局低轨卫星、轨道太阳能电站及2035年后GW级太空数据中心，看好钙钛矿电池的太空应用前景，其钙钛矿/硅叠层电池实验室效率已达33.5%，太空环境模拟测试显示初始衰减率控制在8%以内。
同时，晶科能源与晶泰控股合作AI+钙钛矿，计划建成业内首条千平米级AI叠层太阳能示范线，预计2026-2028年实现钙钛矿叠层的商业化量产。
天合光能在太空光伏领域也早有布局，其兼顾P型HJT、钙钛矿叠层电池、III-V族砷化镓多结电池三大方向，2026年初开发出基于P型HJT电池的210半片叠层电池，效率达到31.5%，为全行业首片大面积P型HJT/钙钛矿叠层电池。
值得一提的是，天合光能还构筑了钙钛矿的专利壁垒，申请量超过日本和英国企业，位居全球第一。
此外，东方日升作为电池片厂商，具备约50μm超薄P型HJT电池的批量交付能力，该系列产品在海外地区已经小批量交付，累计出货达数万片，客户分布于欧美地区。钙钛矿叠层则处于实验室研发和小试阶段。
尽管不少公司有太空光伏的业务涉猎或远期规划，但更多停留在“PPT”阶段，尚未有实质性收入落地或者收入比例极小，最终哪些公司最终能分享市场红利并最终胜出？
在产业链环节中，预计光伏设备厂“卖铲人”将率先受益于行业扩产，太阳翼电池阵具有技术储备和客户壁垒的厂商也将抢占行业高地。
具体来看，设备端技术门槛高、客户认证周期长，头部企业的护城河明显。
其中，迈为股份作为HJT电池整线设备龙头企业，覆盖了HJT与钙钛矿两大赛道，HJT设备市占率超过了45%，通过自主研发攻克了PECVD、PVD设备和丝网印刷等核心工艺，实现了从核心单机到整线供应的全维度突破，客户覆盖了国内主要头部电池片厂，致力于打造全球领先的泛半导体平台型制造商。
与迈为股份聚焦HJT和钙钛矿不同，捷佳伟创的覆盖面较广，提供PERC、TOPCon、HJT等多种技术路线电池片生产设备，但主要以TOPCon设备收入为主，国内市占率约35%。
在电池阵领域，乾照光电和上海港湾不仅拥有相应技术储备，在客户验证和终端市场方面也取得了突破。
其中，乾照光电以LED外延片及芯片为基础业务，将砷化镓太阳能电池作为“第二增长曲线”，通过十余年砷化镓外延工艺积累构筑了较高的技术壁垒，国内市场份额超60%，深度绑定了包括千帆星座、星网等多个国家级航天项目。
而上海港湾作为基建龙头，通过子公司伏曦炘空跨界布局商业航天。公司构建了来自航天院所、中科院及重点高校的人才团队，以钙钛矿为核心突破口，还拓展了砷化镓、HJT等多元化技术储备。
更为关键的是，上海港湾具备长光卫星、时空道宇、星河动力、蓝箭鸿擎等12家头部卫星客户的合作资质，目前累计有5颗卫星搭载其钙钛矿电池组件在轨验证，已成功保障19颗卫星成功发射，52套电源系统、太阳帆板及结构机构实现在轨稳定运行。
从财务对比来看，由于上海港湾主营业务是基建行业，参与太空光伏主要通过子公司伏曦炘空来进行，所以主要对其他三家进行对比。
近年来，在光伏行业下行周期下三家盈利也出现了分化，捷佳伟创维持着中高速增长表现最佳，同时规模最大，这离不开其TOPCon设备市场份额领先以及多种技术路线的布局。而迈为股份自2023年后净利润陷入负增长，受行业影响较为明显。
反观乾照光电，在2022年曾陷入亏损后逐步恢复增长。主要与主营的LED行业需求回暖有关，同时商业航天快速增长也是一大因素，随着业务快速放量，预计收入占比将明显提升。
总体来看，太空光伏作为万亿级赛道，随着未来P型HJT和钙钛矿叠层技术路线日益明晰，预计设备端迈为股份的业绩更具爆发力，捷佳伟创受体量影响将维持稳健增长状态。
在电池片环节，当下产业放量最具确定性的依旧是乾照光电，但上海港湾凭借较强研发实力和客户绑定，也将率先受益于这轮产业浪潮。
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